FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2019

zeigt sich an den Ausschüttungen, welche die Manager erwirtschaften konnten. „Zwar haben bislang die meisten Fonds ihr Aus- schüttungsziel erreicht, doch hat sich die Aus- schüttung im Zeitablauf verändert, und es war insgesamt ein Trend nach unten zu beobach- ten“, beobachtet Analystin Claus. „Einige Fonds haben allerdings mit einem festen Aus- schüttungsziel gearbeitet, was dazu geführt hat, dass sie ihren Kapitalstock angreifen mussten, wenn die Erträge aus Zinsen und Dividenden nicht ausgereicht haben.“ Letztendlich steht und fällt der Erfolg also mit dem jeweiligen Fondsmanagement. Hier finden sich unter den großen Vertretern ihrer Gattung prämierte Portfoliolenker. So beschei- nigen die Scope-Analysten in der Kategorie „Multi-Asset Global ausgewogen“ den In- come-Pionieren von J.P. Morgan Asset Ma- nagement um Michael Schoenhaut exzellente Qualität und Kompetenz beim Management von Multi-Asset-Income-Strategien. Neben der guten Bewertung des JP Morgan Global Income bei Scope verleihen die Analysten von Morningstar dem Dickschiff das Rating „Bronze“ (siehe Tabelle unten). „Wir haben zu jeder Zeit das Risiko im Blick und das Ziel, ‚optimale‘ laufende Erträge auszuschüt- ten, ohne einseitig das Risiko zu erhöhen“, fasst Starmanager Schoenhaut seine Ausrich- tung zusammen. Im Spannungsfeld Die Amerikaner legten zudem eine defen- sivere Variante ihres Erfolgsfonds auf: den JP Morgan Global Income Conservative, der von Schoenhaut und seinem Team gelenkt wird. Die defensivere Income-Variante ist bereits zu einem Milliardenfonds herangewachsen. In der gleichen Scope-Gruppe, „Multi-Asset Global konservativ“, warten darüber hinaus die Income-Strategien des zentralen Wertpa- pierdienstleisters der deutschen Sparkassen, der Deka und des südafrikanisch-britischen Asset Managers Investec mit guten Noten auf. Letzterem verleihen die Morningstar-Analys- ten ein „Bronze“-Rating. In der Scope-Kategorie „Multi-Asset Glo- bal flexibel“ erhielten gleich zwei Fonds ein sehr gutes Rating: die Multi-Asset-Income- Flaggschiffe von Blackrock und Fidelity. Bei- de führen bei Morningstar ein „Silber“-Rating und konnten bislang gut durch die schwieri- gen Phasen navigieren. „Wir behalten eine defensive Haltung bei, da von den Märkten gemischte Signale kommen“, kommentiert Fidelity-Mann Eugene Philalithis die aktuelle Foto: © Blackrock, Ara Koopelian Michael Schoenhaut, J.P. Morgan Asset Management: „Wir haben zu jeder Zeit das Risiko im Blick.“ Dickschiffe unter den Multi-Asset-Income-Fonds Fonds- Aus- Performance Volatilität volumen Scope schüttungs- Jahr 3 Jahre 5 Jahre (über Maximaler Name ISIN (Mio. Euro) Rating quote 1 2019 (p. a.) (p. a.) 3 Jahre) Verlust 2 Mischfonds Global ausgewogen JP Morgan Global Income LU0395794307 27.940 B 4,2 % 9,2 % 2,8 % 2,8 % 4,5 % -5,9 % Invesco Global Income LU1097688987 1.685 – 4,2 % 9,4 % 4,2 % – 5,4 % -6,5 % Templeton Global Income LU1022656968 558 (D) 5,9 % 0,4 % -0,1 % -1,5 % 9,9 % -12,2 % Durchschnitt Vergleichsgruppe 3 6,1 % 1,7 % 1,0 % 6,9 % -8,8 % Mischfonds Global flexibel Fidelity Global Multi-Asset Income LU1129851157 8.443 (A) 2,7 % 7,9 % 2,4 % – 3,7 % -4,1 % Blackrock Global Multi-Asset Income LU0784383712 7.790 (A) 3,9 % 8,2 % 2,2 % 1,7 % 4,1 % -5,5 % Schroders Global Multi-Asset Income LU0757360960 2.757 (C) 4,2 % 5,8 % 0,5 % -0,2 % 4,4 % -5,8 % Durchschnitt Vergleichsgruppe 3 5,3 % 0,4 % 0,4 % 6,4 % -9,0 % Mischfonds Global konservativ Deka Multi-Asset Income DE000DK2J662* 1.472 B 3,3 % 10,0 % 2,2 % – 4,2 % -5,5 % JP Morgan Global Income Conservative LU1458464804 1.414 – 3,7 % 7,1 % – – – – Investec Global Multi-Asset Income LU1328179103* 1.376 (B) 5,0 % 1,7 % 0,6 % – 2,4 % -2,5 % Durchschnitt Vergleichsgruppe 3 6,2 % 1,5 % 1,5 % 3,6 % -4,3 % Die größten Income-Fonds der jeweiligen Scope-Kategorie. Dargestellt sind ausgewählte Anteilsklassen mit Währungssicherung.*Der Fonds ist in Österreich nicht zugelassen. 1 letzte veröffentlichte Ausschüttung | 2 über 6 Monate innerhalb der vergangenen 5 Jahre | 3 Die Vergleichsgruppe bilden Mischfonds mit vergleichbarem Hedging-Profil. Quelle: Scope | Stand: Ende September 2019 Michael Fredericks, Blackrock: „Wir fühlen uns derzeit wohl damit, ein ausgewogenes Risikoprofil zu fahren.“ Sowohl Blackrock, Franklin Templeton, Invesco, J.P. Morgan Asset Management als auch Schroders werden am am FONDS professionell KONGRESS 2020 in Wien vertreten sein. Anmeldung: www.fondsprofessionell.at WIEN, 26. UND 27. FEB. 2020 80 www.fondsprofessionell.at | 4/2019 markt & strategie I vermögensverwaltende fonds