FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2019

cation grundsätzlich senken und im Gegenzug Edelmetallen künftig mehr Aufmerksamkeit schenken zu wollen. Die Signale aus dem Aktienmarkt sieht die Raiffeisen KAG ten- denziell negativ: „Der Handelskrieg zwischen den beiden Großmächten USA und China ist weiterhin der größte Unsicherheitsfaktor für die Weltwirtschaft und auch für die Finanz- märkte“ , erklären die Fondsprofis dazu. Das müsse aber nicht nur negativ sein, räumt man jedoch ein. Einerseits drohen einander US- Präsident Donald Trump und Chinas Staats- chef Xi Jinping immer wieder mit neuen Zöllen. Auf der anderen Seite folgten aber so- gleich beschwichtigende Worte. „Entspre- chend werden auch die Märkte hin und her geworfen“ , so die Raiffeisen KAG weiter. Vergleicht man die aktuelle Asset Allocation der Dachfonds der Raiffeisen KAG mit jener von vor einem halben Jahr (siehe auch Grafik unten), gelangt man zu dem Schluss, dass das Investmenthaus vielleicht in Alarmbereitschaft ist, signifikante Umschichtungen innerhalb der Produkte sind hingegen bisher nicht erkenn- bar. Immerhin wurde zwischen Dezember und Juni die Cash-Reserve erhöht. Der Anteil der als sicher geltenden Geldmarktfonds nahm in- nerhalb der Raiffeisen-Dachfonds von 0,74 auf 2,37 Prozent zu. Damit stellt diese Invest- mentkategorie nunmehr 140 Millionen Euro in den Dachfonds der Wiener, im Dezember vergangenen Jahres waren es noch 41 Millio- nen Euro. Ein Blick auf den Anteil der Ak- tienfonds zeigt hingegen keine Anzeichen von Zurückhaltung. Tatsächlich erhöhte sich das hier investierte Volumen sogar von 1,40 auf 1,68 Milliarden Euro, womit ihr Gewicht in den Dachfonds bei 28,40 Prozent (nach 25,54) liegt. Mehr Risikobereitschaft darf man daraus aber nicht ableiten, der relative Anstieg dürfte in erster Linie auf die Marktentwick- lung und die damit einhergehenden Kursge- winne zurückzuführen sein. Auch bei der am stärksten gewichteten Assetklasse in den Raiffeisen-Dachfonds erkennt man kein „Fluchtverhalten“. Der Volumensanteil der Rentenfonds blieb im Halbjahresvergleich mit 2,72 nach 2,65 Milliarden Euro weitgehend unverändert, prozentuell liegt ihr Gewicht da- mit damit sogar tiefer als Ende 2018 – 46,04 nach 48,32 Prozent. Auch Gerhard Beulig vom Mitbewerber Erste Asset Management spricht zwar von mehr Vorsicht, in seinen Portfolios schlägt 223 www.fondsprofessionell.at | 3/2019 Asset Allocation der größten Dachfondsanbieter Bei den drei großen Dachfondsanbietern setzt die Erste Asset Management stark auf Aktienfonds. Amundi Austria und die Raiffeisen KAG sind hingegen stark in Anleihenfonds gewichtet. Geldmarktfonds spielten per Juni 2019 bei der Raiffeisen KAG eine größere Rolle Quelle: Eigenrecherche Aktien 43,13 % Anleihen 37,56 % Spezialfonds 8,48 % Sonstige 4,8 % Geldmarkt 6,04 % A Aktien 47,41 % Anleihen 35,04 % Spezialfonds 9,82 % Sonstige 3,83 % Geldmarkt 3,89 % Aktien 24,77 % Anleihen 54,24 % Spezialfonds 18,7 % Sonstige 1,33 % Geldmarkt 0,86 % A Aktien 25,73 % Anleihen 53,96 % Spezialfonds 18,88 % Sonstige 0,8 % Geldmarkt 0,62 % Dezember 2018 Erste Asset Management Juni 2019 Dezember 2018 Amundi Austria Juni 2019 43,13 % Anleihen 37,56 % Spezialfonds 8,48 % Sonstige 4,8 % Geldmarkt 6,04 % Aktien 47,41 % Anleihen 35,04 % Spezialf ds 9,82 % Sonstige 3,83 % Geldmarkt 3,89 % Aktien 24,77 % Anleihen 54,24 % Spezialfonds 18,7 % Sonstige 1,33 % Geldmarkt 0,86 % Aktien 25,73 % Anleihen 53,96 % Spezialfonds 18,88 % Sonstige 0,8 % Geldmarkt 0,62 % Aktien 25,54 % Anleihen 48,32 % Spezialfonds 20,52 % Sonstige 4,88 % Geldmarkt 0,74 % Aktien 28,4 % Anleihen 46,04 % Spezialfonds 18,55 % Sonstige 4,64 % Geldmarkt 2,37 % Amundi UBAM State Street Invesco BNP Paribas 0,0 UBS ETF Columbia Threadneedle Goldman Sachs Global Evolution AB Europe ’14 ’12 ’13 ’15 ’11 ’16 ’17 ’18 ’19 ’07 ’05 ’06 ’08 ’04 ’02 ’03 ’01 ’09 ’10 ’14 ’13 ’15 ’16 ’17 ’18 ’19 BNP Paribas State Street Pictet Nomura Axa IM J.P. Morgan Global Evolution Candriam State Street Goldman Sachs UBS ETF Mainfirst Col. Threadn. DWS LGT Aberdeen Aktien 43,13 % Anleihen 37,56 % Spezialfonds 8,48 % Sonstige 4,8 % Geldmarkt 6,04 % Aktien 47,41 % Anleihen 35,04 % Spezialfonds 9,82 % Sonstige 3,83 % Geldmarkt 3,89 % Aktien 24,77 % Anleihen 54,24 % Spezialfonds 18,7 % Sonstige 1,33 % Geldmarkt 0,86 % Aktien 25,73 % Anleihen 53,96 % Spezialfonds 18,88 % Sonstige 0,8 % Geldmarkt 0,62 % Aktien 25, 4 % Anleihen 48,32 % Spezialfonds 20,52 % Sonstige 4,88 % Geldmarkt 0,74 % Aktien 28,4 % Anleihen 46,04 % Spezialfonds 18,55 % Sonstige 4,64 % Geldmarkt 2,37 % Dezember 2018 Raiffeisen KAG Juni 2019