FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2019

sofern er darin eine Chance auf einen langfris- tigen Mehrwert erkennt. „Dann beobachten sie geduldig, wie sich ihre Thesen über die Jahre entwickeln“, so Chan. Dieser Ansatz kann das Portfolio zwar zeitweilig ins Hinter- treffen katapultieren. Aber: „Der Blick des Managers für wertvolle Chancen hat sich auf lange Sicht bewährt“, betont Chan. Alles beim Alten Bei Flossbach von Storch blieb alles beim Alten. Der Manager übertraf im Dürrejahr 2018 immerhin die Konkurrenz. Die zeitwei- lige Underperformance des Jahres 2017, als die Kölner die Dollar-Schwäche unterschätzt hatten, scheint vergessen. Der hierzulande ver- triebene Multiple Opportunities II kommt auf sechs, das Original auf mehr als 14 Milliarden Euro Volumen. Eine der wenigen Sorgen, die Fondsanalysten umtreibt, ist Flossbachs Umgang mit den enormen Zuflüssen. Hier wünschen sich die Morningstar-Experten klarere Ansagen aus der Domstadt – wie auch geringere Gebühren. Eine längere Schwächephase überwand Woolnough mit seinem M&G Optimal In- come. Der Starmanager hatte sich 2014 und 2015 zu früh für einen Zinsanstieg positio- niert. Später kehrte die in Euro abgesicherte Variante des Fonds in die Spitzengruppe zu- rück. Bei der Erholung an den Märkten 2019 profitierte Woolnough zudem davon, dass er früh auf Unternehmensanleihen gesetzt hatte. Die Briten beschäftigte zudem ein anderes Thema: Sie begannen 2018, eine Brexit- Brandmauer zu bauen. M&G hob die Euro- Anleger in ein neu geschaffenes Luxemburger Vehikel um. Die Ratinggesellschaften über- trugen zum Teil ihre Bewertungen vom briti- schen Ursprungsfonds auf den Luxemburger Ableger. Morningstar verleiht dem britischen Original das Gütesiegel „Silber“. Gute Wahl Auf Kurs sehen die Experten auch das Flaggschiff der US-Großbank J.P. Morgan. Der Abgang von Co-Manager Talib Sheikh zu Jupiter Anfang 2018 beeinträchtigte nicht die Erfolgsgeschichte. Michael Schoenhaut lenkt den Income-Vorreiter mit Eric Bernbaum als Co-Manager. Im Frühjahr kam der Renten- experte Matthew Pallai hinzu. Morningstar- Analystin Barbara Claus lobt die bewährte Strategie, die Erfahrung von Schoenhaut – und die geringen Gebühren. „Die Strategie bleibt eine gute Wahl für Renditejäger, die einen ge- sunden Risikoappetit mitbringen“, sagt Claus. Foto: © FvS Bert Flossbach, Flossbach von Storch: steile Aufholjagd nach einem gruseligen Börsenjahr. VV-Dickschiffe im Rating-Check Die 25 größten vermögensverwaltenden Fonds nach Volumen MMD Morningstar Lipper Volumen Ranking Ranking Analyst Leaders Mountain- Name ISIN (Mrd. Euro) Kategorie 5 Jahre (gesamt) Rating (gesamt)* Scope View Allianz Income and Growth LU0766462104 27,759 Offensiv   Neutral B J.P. Morgan Global Income Fund LU0395794307 26,534 Offensiv   Bronze B M&G Optimal Income LU1670724373 19,691 Defensiv -  - B - Privatfonds: Kontrolliert DE000A0RPAM5 19,023 Defensiv   - C Templeton Global Total Return LU0260870661 13,972 VV-Anleihen   Bronze C Carmignac Patrimoine FR0010135103 13,311 Ausgewogen   Neutral D ** AB American Income Portfolio LU0592505589 12,984 VV-Anleihen  - Bronze A Blackrock Global Allocation LU0171283459 12,397 Offensiv   Bronze B Nordea Stable Return LU0227384020 10,510 Ausgewogen   Bronze A Carmignac Sécurité FR0010149120 9,213 VV-Anleihen   Bronze C Invesco Pan European High Income LU0243957239 8,793 Offensiv   Silber B Merian Global Equity Abs. Return IE00BLP5S460 8,010 SF Aktien Marktneutral  - - B - Blackrock Fixed Income Strategies LU0438336264 7,553 SF Anleihen Long/Short  - Bronze - - DWS Concept Kaldemorgen LU0599946893 7,475 Flexibel  - Silber A M&G Dynamic Allocation LU1582988058 7,273 Flexibel -  - B - First Eagle Amundi International LU0565135745 6,944 Flexibel   - C Fidelity Global Multi Asset Income LU0987487336 6,939 Ausgewogen   Silber A Jupiter Dynamic Bond LU0853555380 6,585 VV-Anleihen   Silber C Blackrock Global Multi Asset Income LU0784385840 6,517 Ausgewogen   Silber A FvS Multiple Opportunities II LU0952573482 6,454 Flexibel   - A Pimco Diversified Income IE00B1Z6D669 6,396 Defensiv   Silber B Legg Mason WA Macro Opp. IE00BC9S3W16 6,002 SF Anleihen Multi-Strategie  - Bronze B - J.P. Morgan Global Macro Opport. LU0095938881 5,254 SF Multi-Asset Multi-Strat.  - Neutral B Morgan Stanley Glbl. Bal. Risk Cntrl. LU0694238501 5,237 Ausgewogen   - - DNCA Invest Eurose LU0284394235 5,030 Defensiv   Silber C Die größten VV-Fonds der MMD-Kategorien nach verwaltetem Vermögen und Vertriebszulassung in Österreich. * Lipper Leaders Teilratings: Gesamtertrag, Ertragskonsistenz, Kapitalerhalt, Kosten; ** wird überprüft | jeweils die größte, für Privatanleger offene Anteilsklasse | SF= Strategiefonds; MMD-Ranking: ★ bis ★★★★★ ; Morninstar-Ran- king: ★ bis ★★★★★ ; Morningstar-Analyst-Rating: „Neutral“ bis „Gold“; Lipper: bis ; Scope: E bis A; Mountain-View: bis | Quellen: MMD Analyse & Advisory, Ratingagenturen | Stand: 30.4.2019 68 www.fondsprofessionell.at | 2/2019 markt & strategie I vermögensverwaltende fonds