FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2019

Nicht nur die Milliardenportfolios, auch das gesamte Feld der VV-Fonds startete gut ins Jahr. „Die vermögensverwaltenden Fonds konnten die positiven Entwicklungen nutzen und gute Renditen erzielen“, kommentiert Nicolai Bräutigam von MMD Analyse & Advisory die Entwicklung der ersten Monate. Doch abgesehen von der kurzfristigen vergan- genen Entwicklung steht die Frage im Vorder- grund, wie die Manager künftig abschneiden werden. Hier mag ein Blick auf die Einschät- zungen der Fondsanalysten helfen. Verblasster Glanz Verhalten zeigt sich Morningstar-Analystin Mara Dobrescu über das neue Duo an der Spitze des Carmignac Patrimoine. Nach zwanzig Jahren unter der Ägide von Altmeis- ter Edouard Carmignac führen seit Januar 2019 David Older und Rose Ouahba das fran- zösische Flaggschiff. Ouahba war bereits seit 2007 für den Rententeil verantwortlich, die Aktienauswahl übernimmt nun Older. „Seit Olders Einstieg bei Carmignac verbesserte sich die Einzeltitelauswahl der Gesellschaft deutlich“, sagt Dobrescu. Dennoch ist die Erfolgsbilanz noch kurz. Und beim Manage- ment des Mischfonds kommt es nicht allein auf die Auswahl der Einzelaktien an. „Die Manager stehen vor der schwierigen Aufgabe, die Aufteilung des Vermögens zwischen Aktien, Anleihen und Fremdwährungen zu steuern“, so die Expertin. „Das neue Duo muss erst beweisen, dass es seine neue, kon- servativere Strategie auch umsetzen kann.“ Auch im Team des Franklin-Templeton- Fonds kam es zu einem Wechsel. Die lang- jährige Co-Managerin an Hasenstabs Seite, Sonal Desai, übernahm für das kalifornische Haus die Funktion der Investmentchefin für festverzinste Papiere. Ihre Stelle übernimmt Calvin Ho, der ebenfalls schon mehrere Jahre im Team von Hasenstab arbeitet. „Desais Erfahrung wird das Team schmerzlich vermis- sen“, kommentiert Morningstar-Experte Wing Chan die Rochade. „Aber der Fonds bleibt in guten Händen.“ Hasenstab positioniert sich entsprechend der Philosophie des Hauses immer wieder entgegen der Marktmeinung, Foto: © M&G, Allianz GI, J.P. Morgan AM Michael Schoenhaut, J.P. Morgan Asset Management: auch mit neuen Co-Managern gut unterwegs. Doug Forsyth, Allianz Global Investors: Hohe Schwankungen gehören zum Programm. » Die Strategie bleibt eine gute Wahl für Renditejäger, die einen gesunden Risikoappetit mitbringen. « Barbara Claus, Morningstar Heißer Ritt Allianz Income and Growth Die Strategie setzt auf hohe Ausschüttungen – dafür gehen die Manager auch erhebliche Risiken ein. Allianz Income and Growth MMD-Index Offensiv -5 % -10 % 0 % 5 % 2019 2018 Abschwung abgefedert J.P. Morgan AM Global Income Die Fondslenker milderten im Vergleich zum Mitbewer- berfeld den Börsensturz ab. JPM Global Income MMD-Index Offensiv - -2 % -4 % -6 % -8 % -10 % 0 % 2 % 2019 2018 Vorsprung gehalten M&G Optimal Income Die Luxemburg-Variante des britischen Dickschiffs setzte sich von der Konkurrenz ab. M&G Optimal Income MMD-Index Defensiv 0 % -1 % -2 % -3 % -4 % 1 % 2 % 3 % 2019 2018 Richard Woolnough, M&G: mit Unternehmensanleihen erfolgreich ins neue Jahr gestartet. 66 www.fondsprofessionell.at | 2/2019 markt & strategie I vermögensverwaltende fonds