FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2018

D ie Nachfrage nach Luxusgütern hält un- vermindert an. Laut dem weltweit führen- den Beratungsunternehmen Capgemini¹ ist das Nettovermögen von Millionären 2017 weltweit um elf Prozent gestiegen – angeführt von Asien, wo die reichsten Mitglieder der Ge- sellschaft eine Wachstumsrate von 19 Prozent verzeichneten. Dies spiegelt sich in den Kon- summustern wider, und wir rechnen für 2018 insgesamt mit einem Wachstum der Luxusum- sätze um über fünf Prozent. Die Vorliebe für westliche Marken bleibt weltweit sehr groß, vor allem unter den Millennials in China. Ge- mäss Bain & Company 2 ist der Anteil der Millennials am Luxusgütermarkt von 27 Prozent im Jahr 2016 auf 30 Prozent im vergangenen Jahr gestie- gen – auf Kosten der Babyboomer, die nun in den Ruhestand gehen. Die Bedeutung der Millennials im Alter zwischen 18 und 37 dürfte in den kommenden Jahren weiter zunehmen. Millennials haben andere Einkaufsge- wohnheiten und Präferenzen als ihre Eltern. Heutzutage erwarten Kunden, unter diversen Vertriebskanälen den für sie passenden auswählen zu kön- nen, aber Ladengeschäfte bleiben bei Luxusgütern die erste Wahl. Darin wi- derspiegelt sich das Konzept, dass das Kauferlebnis bei Luxusgütern fast ebenso reizvoll sein kann wie der Nutzen, den die Kon- sumenten aus ihrem Kauf ziehen. Mehr als nur eine regionale Dimension Die jüngste Steuersenkung für Luxusprodukte in China wurde weitgehend an die Kunden wei- tergegeben und führte zu Preissenkungen im niedrigen einstelligen Bereich. Dadurch verrin- gerte sich die Preisdifferenz zwischen China und anderen Regionen weiter. Es wäre jedoch falsch, daraus zu schließen, dass das Wachstum des Luxusmarktes nur eine regionale Dimension hat. In den USA entwickelten sich die Luxus- umsätze im zweiten Quartal ebenfalls sehr gut, insbesondere im Reiseeinzelhandel. Dies zeugt von einem wesentlich weiter gefassten Thema: Die Kunden sind zunehmend daran interessiert, „das Erlebnis zu kaufen“, statt nur ein Objekt zu erwerben. Geopolitische Spannungen, etwa der Streit über die Handelszölle oder auch die Turbulenzen in der Türkei, besitzen zweifelsfrei das Potenzial, das Verbraucher- und das Anlegervertrauen zu beeinträchtigen. Noch hatte dies aber keine be- deutenden Auswirkungen auf den schwungvollen Absatz von Luxusgütern. Trotz der zunehmenden Volatilität an den Finanzmärkten, vor allem im Universum der Schwellenländer, beurteilen wir das langfristige Wachstum der Luxusbranche deshalb nach wie vor sehr zuversichtlich. Aus diesem Grund würden wir eine weitere Konso- lidierung von Luxusaktien als Gelegenheit für den Aufbau von Positionen ansehen. Luxus- aktien notieren derzeit mit einem Kurs-Gewinn- Verhältnis im Bereich von 20 bis 22 für 2019. Dies liegt nur leicht über den durchschnittlichen historischen Bewertungen. Die entscheidende Kennziffer, sowohl für die Beurteilung der zu- grunde liegenden Performance als auch für die Einschätzung des künftigen Potenzials, bleibt jedoch das organische Wachstum. PA R T N E R - P O R T R Ä T Die geopolitischen Spannungen verschärfen sich zwar, jedoch verzeichnen Luxusgüter weiterhin ein robustes Absatzwachstum. Scilla Huang Sun von GAM Investments erklärt, warum dies ihrer Ansicht nach ein langfristiges Thema ist, das Anlegern noch mehr zu bieten hat. KONTAKT GAM (Deutschland) GmbH Andreas Renner, Client Director Taunusanlage 15 D-60325 Frankfurt Tel.: ........................... +49/69/50 50 50-113 E-Mail: .................. andreas.renner@gam.com Internet: .................................... www.gam.com FONDSDATEN GAM Multistock – Luxury Brands Equity ISIN: LU0329429897 Basiswährung: EUR Auflagedatum: 31. 1. 2008 Fondsdomizil: Luxemburg Verwaltungsgebühr: 1,60 % Benchmark: n.a. ANZEIGE • Foto: © GAM Quelle: GAM.Die Informationen in diesem Dokument stellen keineAnlage-,Rechts-,Steuer- oder sonstige Beratung dar und dürfen nicht als alleinige Grundlage fürAnlage- oder sonstige Entscheidungen dienen.Bei diesem Dokument handelt es sich umWerbematerial.Die in diesem Dokument vertretenenAnsichten sind die des Managers und können sich ändern.Die Preise vonAnteilen können sowohl steigen als auch fallen.Sie unterliegen den Schwankungen der Finanzmärkte,die sich dem Einfluss von GAM entziehen.Positionen undAllokationen können sich jederzeit ändern.Sofern nicht anders spezifiziert, beziehen sich die angegebenen Preise auf thesaurierende Anteile. Historische Daten können Anpassungen unterliegen. Dies ist keine Aufforderung zur Anlage in Produkte oder Strategien von GAM. Anlagen sollten erst nach der gründlichen Lektüre des aktuellen Rechtsprospekts,des Zeichnungsprospekts,der KIIDs,der Satzung sowie des aktuellen Jahres- und Halbjahresberichts sowie nach einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerexperten getätigt werden.Dieses Material erwähnt Teilfonds von GAM Funds,domiziliert in Luxemburg, Geschäftssitz: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxembourg, eine Umbrella-SICAV mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die nach Luxemburger Recht gegründet wurde und von der CSSF gemäß Richtlinie 2009/65/EG als OGAW-Fonds zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft ist GAM (Luxembourg) S.A.,25,Grand-Rue,L-1661 Luxemburg.Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sind bei der deutschen Informationsstelle GAM (Deutschland) GmbH oder unter www.gam.com kostenlos erhältlich.Zahlstelle in Deutschland ist DekaBank Deutsche Girozentrale,Hahnstraße 55,D-60528 Frankfurt am Main.Eine detaillierte Beschreibung der mit den Fonds verbundenen Hauptrisiken ist in den entsprechenden Fondsdokumenten enthalten. Scilla Huang Sun, Fondsmanagerin 1 Capgemini World Wealth Report 2018 | 2 Studie zum weltweiten Luxusgütermarkt (Dezember 2017) Luxusgüter: Solide Trends setzen sich fort BEI MILLENNIALS STEHEN LUXUSGÜTER UND DIENSTLEISTUNGEN HOCH IM KURS WERTENTWICKLUNG GAM Multistock – Luxury Brands Eq-EUR / B Performance vom 31. Januar 2008 (inception) bis 30. Oktober 2018 GAM Luxury Brands Eq-EUR/B -50 % 0 % 50 % 200 % 150 % 100 % 2013 2014 2015 2016 2017 2008 2009 2010 2111 2012 2018 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Die Performance ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sonstigen Aufwendungen ausgewiesen. Quelle: GAM, Bloomberg Simple Perf. Annual Perf. Ann. Std. Dev. LXBE+B 164,5 % 9,5 % 17,1 %