FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2018

Die marktneutrale Aktienstrategie auf Basis der WARBURG Multi-Faktor-Strategien PA R T N E R - P O R T R Ä T Die WARBURG – AKTIEN MARKTNEUTRAL GLOBAL Strategie vereinnahmt global in den Anlageregionen Europa, Nordamerika und Asien Faktorprämien für Aktien, indem sie auf Basis der bewährten WARBURG Multi-Faktor- Strategien das Marktrisiko sowie die Währungsrisiken durch den Einsatz von liquiden Index- und Devisenderivaten absichert. Im Ergebnis entsteht eine marktneutrale Strategie, die ein Renditeziel von 3-Monats-EURIBOR + 200 Basispunkte aufweist und sich aufgrund der geringen Korrelation zu anderen Assetklassen zudem als Diversifikationsbaustein eignet. DIE WARBURG – AKTIEN MARKTNEUTRAL GLOBAL STRATEGIE KONTAKT Dirk Bednarz M.M.Warburg & CO (AG & Co.) KGaA Ferdinandstraße 75 20095 Hamburg Tel.: ............................ +49/40/32 82 51 00 E-Mail: ............... vertrieb@warburg-fonds.com Internet: ................... www.warburg-fonds.com FONDSDATEN WARBURG – AKTIEN MARKTNEUTRAL GLOBAL Kapitalverwaltungsges.: Nord/LB Asset Management Verwahrstelle: Landesbank Baden-Württemberg Investment Manager: WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Anteilsklasse: I ISIN / WKN: DE000A2H88B4/A2H88B Geplanter Start: 1. November 2018 Max. Ausgabeaufschlag: 0,00 % Verwaltungsvergütung: 0,50 % p.a. Verwahrstellenvergütung: 0,0425 % p.a. Laufende Kosten: 0,59 % p.a. Mindestanlagesumme: 500.000 Euro Vertriebsvergütung: ja, in Verwaltungsvergütung und Ausgabeaufschlag enthalten Ertragsverwendung: ausschüttend Risiko- und Ertragsprofil: 3 – nähere Informationen zum Risiko- und Ertragsprofil finden Sie in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) des Investmentvermögens. WERTENTWICKLUNG 15. 5. 2017 bis 30. 9. 2018 2 100 102 104 106 MarktneutralesVergleichsmandat Zielrendite:Total Return EURIBOR (3M) + 200 Bp 2018 2017 Mai Sept. 2 Der Chart zeigt die Wertentwicklung eines Spezialfonds nach Kosten, wobei das Mandat abweichend vom Design des Publikumsfonds nur die Märkte Europa (2/3) und USA (1/3) umfasst. Die Benchmark bzw. das Anlageziel des Mandats beträgt analog der WARBURG – AKTIEn MARKTnEUTRAL GLOBAL Strategie EURIBOR 3M + 200 Basispunkte. 3 seit Auflage p.a. FAKTOR-RANG DER AKTIEN für ein europäisches Aktienportfolio 1 300 350 400 374 384 382 379 382 381 282 314 384 305 313 268 Multi-Faktor-Portfolio Zielrendite (STOXX EUROPE 600) Value Pro"ta- bilität Bilanz- qualität Vola- tilität Gewinn- revisionen Momentum M AnZEIGE • Foto: © M.M.Warburg 1 Ausgewiesen wird der gewichtete Rang der Aktien im Portfolio bzw. in der Benchmark; entsprechend der Anzahl der Aktien im STOXX 600 gibt es Ränge von 1 bis 600, wobei 600 der beste Rangplatz ist. Werte mit einem Rangplatz größer 300 stehen für eine überdurchschnittliche Attraktivität bezüglich eines Faktors. F aktorprämien stellen eine Abgeltung der Anleger für die Übernahme von Risiken dar oder ergeben sich aus menschlichem Fehlverhalten bzw. Marktineffizienzen. Die ein- zelnen Faktoren werden derart miteinander kombiniert, dass alle Faktoreigenschaften mög- lichst hoch und gleichmäßig im Portfolio ver- treten sind. Da die bloße Kombination von ein- zelnen Faktorportfolios die Abhängigkeiten zwi- schen den Faktoren vernachlässigt und somit zu einer Verwässerung der Faktoreigenschaften führt, bilden wir die Multi-Faktor-Portfolios direkt aus den Aktien des jeweiligen Marktes und deren fundamentalen und technischen Eigen- schaften. Neutralisation des Marktrisikos Da die Basisstrategie darauf ausgerichtet ist, über die dauerhafte Vereinnahmung von Faktorprämien einen Mehrwert gegenüber kapi- talisierungsgewichteten Marktindizes zu erzie- len, lassen sich die Prämien im Rahmen einer marktneutralen Strategie isolieren. Dazu erfolgt die Auswahl von breiten Marktindizes für die Anlageregionen Europa, USA und Japan als Anlageuniversum, auf die liquide Index-Futures verfügbar sind. Für die auf Anlageregionen bezogenen Faktorportfolios auf der Long-Seite wird der Absicherungsgrad (Hedge Ratio) unter fortlaufender Ermittlung des Marktrisikos (Beta) bestimmt und auf der Short-Seite werden In- dex-Futures zur Marktneutralisation verkauft. Globales Portfolio als Stabilisator Im Rahmen unserer marktneutralen Strategie bilden wir Teilportfolios für die drei Anlageregio- nen, da die Ausprägungen der Kennzahlen und die Zielkonflikte zwischen den Faktoren sehr un- terschiedlich ausfallen. Die Gewichtung der Teil- portfolios erfolgt proportional zur Größe des Aus- wahl- beziehungsweise Indexuniversums. Da die marktneutralisierten regionalen Teilportfolios na- hezu unkorreliert sind, stabilisieren und verstär- ken sich die Renditen auf der Ebene des Ge- samtportfolios, weshalb die Strategie im globalen Kontext ihren maximalen Mehrwert entfaltet. Outper- Vola- Sharpe Max. Rendite formance tilität Ratio Drawdown Marktneu. Vergleichsm. 3 2,68 % 1,05 % 2,37 % 1,13 2,63 % Dr. Björn Borchers, Leiter Multi Asset & Liquid Alternatives, WARBURG INVEST