FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2018

Z ehn Jahre nach Lehman hat die Wirtschaft wieder Fuß gefasst, und die US- Konjunktur gibt global das tempo vor. Die Arbeitslosenquote ist auf einem Rekordtief, die US-Unter- nehmen können gute erträge ver- buchen und die Börsen steigen. im Windschatten von Amerika ent- wickelt sich auch europa gut, wenngleich die Wachstumsraten etwas schwächer ausfallen als in den USA. Vor diesem hintergrund wird die zehnjährige Börsen- hausse allerorts gefeiert und gleichzeitig vor ihrem ende ge- warnt. Der Begriff „zehnjährige hausse“ ist allerdings nicht welt- weit zutreffend, da es außerhalb der USA während dieser zeit meh- rere Rückschläge in der größen- ordnung von mehr als 20 Prozent gab. Klar scheint hingegen zu sein, dass der aktuelle Wirt- schaftszyklus schon lange andau- ert und sich eher im Spätherbst als im Früh- sommer befindet. Auch wenn diese Phase des zyklus noch attraktive investmentmöglichkeiten bereithält, so spricht nichts dagegen, das Portfolio schritt- weise auf herausforderndere Marktbedingungen vorzubereiten. Regional gesehen ist der Wirt- schaftszyklus unterschiedlich ausgeprägt. Die USA fahren noch unter Volllast, während europa eher schwächelt und die Schwellenländer zu- mindest teilweise nahe oder in einer Rezession sind. Daher haben wir im ethna-DYnAMiSCh damit begonnen, die zyklische Komponente im Portfolio zu reduzieren, und setzen vermehrt auf stabile, weniger zyklische Qualitätstitel. Der Aufholprozess der gewinnentwicklung in europa, der über die letzten zwei Jahre an- dauerte, geht zu ende. Aufgrund des anhaltend stärkeren Wirtschaftswachstums und der hö- heren Unternehmensqualität in den USA wer- den wir dort vermehrt zukäufe im defensiven Bereich tätigen. nach dem langen Aufwärtstrend dürften neben einer defensiven Portfolioaufstellung auch Absicherungen wieder vermehrt zum the- ma werden. Als Portfolio Manager des ethna- DYnAMiSCh legen wir dabei großen Wert auf eine gesunde Asymmetrie aus hoher Partizipa- tion in steigenden und Verlustminimierung in fallenden Märkten. Das angestrebte Risikoprofil wird unter anderem durch den einsatz von Put- Optionen als permanentem Sicherungsbaustein erreicht. Der ethna-DYnAMiSCh ermöglicht damit einen risikokontrollierten zugang zum Aktienmarkt und zielt darauf ab, über einen investmentzyklus aktienähnliche Renditen bei überschaubarem Risiko zu erzielen. Mit stabilen Renditen sowie begrenzter Volatilität konnte der Fonds neben seinen investoren auch bereits unabhängige Rating-Plattformen überzeugen. Der ethna-DYnAMiSCh gilt dort als Fonds, der innerhalb der Vergleichsgruppe eine überdurch- schnittliche Rendite bei unterdurchschnittlichem Risiko aufweist. Im Herbst schon an den Winter denken PA R T N E R - P O R T R Ä T Die Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers vor zehn Jahren gilt als Auslöser der letzten großen Rezession. Harald Berres, Senior Portfolio Manager bei ETHENEA, erläutert, welche Maßnahmen das Portfolio krisenresistenter machen. DEFENSIV OFFENSIV: DER ETHNA-DYNAMISCH KONTAKT etheneA independent investors S.A. 16, rue gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg tel.: ................................. +352/27 69 21 10 e-Mail: ................................ info@ethenea.com internet: ............................. www.ethenea.com Anzeige • Foto: © etheneA, istockphoto.com/leonid_tit Harald Berres, Senior Portfolio Manager bei ETHENEA Independent Investors S.A. FIRMENPORTRÄT Die von ETHENEA Independent Investors S.A. verwalteten Ethna Fonds sind auf kontinuierliche Wertentwicklung und Risikominimierung ausgerichtete Vermögensverwaltungsfonds. Das aktiv verwaltete Vermögen der Ethna Fonds beträgt derzeit 6,22 Milliarden Euro, verteilt auf die drei Fonds Ethna-DEFENSIV, Ethna-AKTIV und Ethna-DYNAMISCH (Stand: 30. 9. 2018). ETHENEA ist eine bankenunabhängige Kapital- anlagegesellschaft mit Hauptsitz in Luxemburg und Tochter- gesellschaften in Deutschland, Frankreich, Italien und der Schweiz sowie einer Repräsentanz in Österreich. Die Gruppe beschäftigt derzeit an ihren Standorten 95 Mitarbeiter. Weitere Informationen finden Sie unter ethenea.com. Disclaimer: DieseAngaben dienen lediglich der Information und stellen keineAnlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. FONDSDATEN Ethna-DYNAMISCH (T) ISIN/WKN: LU0455735596 / A0YBKZ Währung: EUR Referenzindex: n/a Auflagedatum: 10. 11. 2009 Ausgabeaufschlag: bis zu 5,00 % Fondsmanager: Christian Schmitt, Harald Berres Mindestanlage: n/a Stand: 23. 10. 2018