FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2018

D ie Nachfrage nach Luxusgütern hält un- vermindert an. Laut dem weltweit füh- renden Beratungsunternehmen Capge- mini¹ ist das Nettovermögen von Millionären 2017 weltweit um elf Prozent gestiegen – an- geführt von Asien, wo die reichsten Mitglieder der Gesellschaft eine Wachstumsrate von 19 Prozent verzeichneten. Dies spiegelt sich in den Konsummustern wider, und wir rechnen für 2018 insgesamt mit einem Wachstum der Luxusumsätze um über fünf Prozent. Die Vorliebe für westliche Marken bleibt weltweit sehr groß, vor allem unter den Millennials in China. Ge- mäss Bain & Company 2 ist der Anteil der Millennials am Luxusgütermarkt von 27 Prozent im Jahr 2016 auf 30 Prozent im vergangenen Jahr gestie- gen – auf Kosten der Babyboomer, die nun in den Ruhestand gehen. Die Be- deutung der Millennials im Alter zwi- schen 18 und 37 dürfte in den kom- menden Jahren weiter zunehmen. Mil- lennials haben andere Einkaufsge- wohnheiten und Präferenzen als ihre Eltern. Heutzutage erwarten Kunden, unter diversen Vertriebskanälen den für sie passenden auswählen zu kön- nen, aber Ladengeschäfte bleiben bei Luxusgütern die erste Wahl. Darin wi- derspiegelt sich das Konzept, dass das Kauferlebnis bei Luxusgütern fast ebenso reizvoll sein kann wie der Nutzen, den die Kon- sumenten aus ihrem Kauf ziehen. Mehr als nur eine regionale Dimension Die jüngste Steuersenkung für Luxusprodukte in China wurde weitgehend an die Kunden wei- tergegeben und führte zu Preissenkungen im niedrigen einstelligen Bereich. Dadurch verrin- gerte sich die Preisdifferenz zwischen China und anderen Regionen weiter. Es wäre jedoch falsch, daraus zu schließen, dass das Wachs- tum des Luxusmarktes nur eine regionale Dimension hat. In den USA entwickelten sich die Luxusumsätze im zweiten Quartal ebenfalls sehr gut, insbesondere im Reiseeinzelhandel. Dies zeugt von einem wesentlich weiter gefass- ten Thema: Die Kunden sind zunehmend daran interessiert, „das Erlebnis zu kaufen“, statt nur ein Objekt zu erwerben. Geopolitische Spannungen, etwa der Streit über die Handelszölle oder auch die Turbulenzen in der Türkei, besitzen zweifelsfrei das Potenzial, das Verbraucher- und das Anlegervertrauen zu beeinträchtigen. Noch hatte dies aber keine bedeutenden Auswirkungen auf den schwung- vollen Absatz von Luxusgütern. Trotz der zuneh- menden Volatilität an den Finanzmärkten, vor allem im Universum der Schwellenländer, beur- teilen wir das langfristige Wachstum der Luxus- branche deshalb nach wie vor sehr zuversicht- lich. Aus diesem Grund würden wir eine weitere Konsolidierung von Luxusaktien als Gelegenheit für den Aufbau von Positionen ansehen. Luxus- aktien notieren derzeit mit einem Kurs-Gewinn- Verhältnis im Bereich von 20 bis 22 für 2019. Dies liegt nur leicht über den durchschnittlichen historischen Bewertungen. Die entscheidende Kennziffer, sowohl für die Beurteilung der zu- grunde liegenden Performance als auch für die Einschätzung des künftigen Potenzials, bleibt jedoch das organische Wachstum. Luxusgüter: Solide Trends setzen sich fort PA R T N E R - P O R T R Ä T Die geopolitischen Spannungen verschärfen sich zwar, jedoch verzeich- nen Luxusgüter weiterhin ein robustes Absatzwachstum. Scilla Huang Sun von GAM Investments erklärt, warum dies ihrer Ansicht nach ein langfristiges Thema ist, das Anlegern noch mehr zu bieten hat. BEI MILLENNIALS STEHEN LUXUSGÜTER UND DIENSTLEISTUNGEN HOCH IM KURS KONTAKT GAM (Luxembourg) S.A. – Austria Branch Gerald Pistracher, Client Director Tuchlauben 7A A-1010 Wien Tel.: .................................. 01/253 00 25-195 E-Mail: ................ gerald.pistracher@gam.com Internet: .................................... www.gam.com FONDSDATEN GAM Multistock - Luxury Brands Equity ISIN: LU0329429897 Basiswährung: EUR Auflagedatum: 31.1.2008 Fondsdomizil: Luxemburg Verwaltungsgebühr: 1,60 % Benchmark: n.a. ANZEIGE • Fotos: © GAM Scilla Huang Sun, Fondsmanager Wichtige rechtliche Hinweise: Quelle: GAM.Die Informationen in diesem Dokument stellen keineAnlage-,Rechts-,Steuer- oder sonstige Beratung dar und dürfen nicht als alleinige Grundlage fürAnlage- oder sonstige Entscheidungen dienen.Bei diesem Dokument handelt es sich umWerbematerial. Die in diesem Dokument vertretenen Ansichten sind die des Managers und können sich ändern. Die Preise von Anteilen können sowohl steigen als auch fallen. Sie unterliegen den Schwankungen der Finanzmärkte, die sich dem Einfluss von GAM entziehen. Positionen und Allokationen können sich jederzeit ändern. Sofern nicht anders spezifiziert, beziehen sich die angegebenen Preise auf thesaurierende Anteile. Historische Daten können Anpassungen unterliegen. Dies ist keine Aufforderung zur Anlage in Produkte oder Strategien von GAM.Anlagen sollten erst nach der gründlichen Lektüre des aktuellen Rechtsprospekts, des Zeichnungsprospekts, der KIIDs, der Satzung sowie des aktuellen Jahres- und Halbjahresberichts sowie nach einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerexperten getätigt werden. Dieses Material erwähnt Teilfonds von GAM Funds, domiziliert in Luxemburg, Geschäftssitz: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxembourg, eine Umbrella-SICAV mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die nach Luxemburger Recht gegründet wurde und von der CSSF gemäß Richtlinie 2009/65/EG als OGAW-Fonds zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft ist GAM (Luxembourg) S.A.,25,Grand-Rue,L-1661 Luxemburg.Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sind bei der Zahl- und Informationsstelle in Österreich,Erste Bank der oesterreichischen SparkassenAG,Graben 21,A-1010 Wien,oder im Internet unter www.funds.gam.com kostenlos erhältlich.Eine detaillierte Beschreibung der mit den Fonds verbundenen Hauptrisiken ist in den entsprechenden Fondsdokumenten enthalten. 1 Capgemini World Wealth Report 2018 | 2 Studie zum weltweiten Luxusgütermarkt (Dezember 2017) WERTENTWICKLUNG GAM Multistock - Luxury Brands Eq-EUR / B Performance vom 31. Januar 2008 (inception) bis 30. Oktober 2018 GAM Luxury Brands Eq-EUR/B -50 % 0 % 50 % 200 % 150 % 100 % 2013 2014 2015 2016 2017 2008 2009 2010 2111 2012 2018 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Die Performance ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sonstigen Aufwendungen ausgewiesen. Quelle: GAM, Bloomberg Simple Perf. Annual Perf. Ann. Std. Dev. LXBE+B 164,5 % 9,5 % 17,1 %