FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2018

zeitfonds weisen einen Nachteil auf, keiner passt in der Regel genau zum Bedarf und den Erfordernissen des Kunden. Ein Fonds kann nur ein Vehikel für viele Anleger sein, aber nicht passgenau die Bedürfnisse des Einzelnen abdecken. Die Ablaufdaten der Zy- klusportfolios weisen oftmals einen Abstand von mehreren Jahren auf. Laufzeitfonds tref- fen also nur ungefähr die Erfordernisse, aber eben nicht exakt. In der Rentenphase wiederum dominieren hierzulande bisher die fixen Auszahlungen ei- ner Lebensversicherung. Das ändert sich aller- dings zunehmend, da Kunden sich zunehmend schwer damit tun, ihr Geld lebenslang zu ver- planen. Immer mehr Menschen schätzen die Flexibilität von Entnahmeplänen. Dies bestä- tigen auch die Fondsplattformen. So meint et- wa Peter Nonner, Geschäftsführer der Fideli- ty-Fondsbank FFB: „Wir sehen die Entnahme- phase als eine wichtige strategische Säule in der Zukunft.“ Denn anders als bei einer Aus- zahlung über eine lebenslange Rente bleibe die Möglichkeit, andere Ausgaben zu tätigen: etwa die eigene Immobilie aufzuwerten oder die Kinder bei den Kosten für Ausbildung oder Studium zu unterstützen. Bei Entnahmeplänen fließt das Vermögen in ein Fondsportfolio. Je nach Variante wird ein fixer Betrag oder eine festgelegte Zahl an Fondsanteilen verkauft. Entnahmeplänen wohnt ein grundlegendes Problem inne: Der Anleger kann entweder mit einem festen Betrag rechnen oder mit einer fixen Dauer der Ausschüttung – jedoch nie- mals mit beidem gleichzeitig. Importlösung Einen Ausweg aus dem Dilemma soll ein Import aus dem angelsächsischen Raum auf- zeigen: Income-Fonds. Sie wollen möglichst hohe Ausschüttungen erzielen. Als Vorreiter und einer der größten Vertreter gilt hier J.P. Morgan Asset Management. Andere Anbieter zogen nach. Doch auch hier schwankt die Hö- he der Auszahlung mit der Marktlage. Garan- tien lassen sich im derzeitigen Umfeld kaum gewähren. Manche Manager gehen zwar so weit, Ausschüttungen aus der Substanz des Fondsvermögens zu stemmen. Das stößt aber auf Kritik. „Das ist nicht unsere Philosophie“, wendet etwa M&G-Länderchef Kolitsch ein. „Wir wollen die Substanz nicht angreifen, nur um eine Ausschüttung leisten zu können.“ Variable Auszahlungshöhen müssen aber auch kein empfindlicher Nachteil sein. Grundlegen- de Ausgaben wie Miete, Heizung, Strom so- wie der sonstige Lebensunterhalt sollten über feste Renten abgedeckt sein. Darüber hinaus- gehende Wünsche lassen sich entsprechend der Marktlage skalieren. Fallen bei guter Bör- senlage die Auszahlungen höher aus, geben diese vielleicht eine lange Weltreise her. Bei geringeren Ausschüttungen verbringt man eben den Urlaub im Heimatland, so die Idee. Die Experten des Altersvorsorgeteams von AGI schlagen daher vor, ein grundlegendes und ein „Happiness“-Einkommen zu defi- nieren. Für die Abdeckung des Basiseinkom- men empfehlen sie sichere Anlagen. Für den „Happiness“-Teil könnten Anleger hingegen mit höheren Schwankungen leben. Bleibt dann noch ein Überschuss, ließe sich dies et- wa für Schenkungen an Kinder oder Enkel verwenden. SEBASTIAN ERTINGER | FP Foto: © Goran Andric Werner Kolitsch, M&G: „Wir wollen die Substanz nicht angreifen, nur um eine Ausschüttung zu leisten.“ Sparen fürs und im Alter PERFORMANCE Aus- Volumen Laufende Lau- 3 5 schüttungs- in Mio. Kosten fendes Jahre Jahre rendite Name ISIN Euro p. a. Jahr p. a. p. a. (12 Monate) Morningstar-Kategorie M&G Income Allocation LU1582984909 1.218,8 1,72 % -6,96 2,15 – 3,08 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global J.P. Morgan Global Income Conservative LU1458463236 1.018,9 1,45 % -4,31 – – 4,12 % Mischfonds EUR defensiv – Global Allianz Dynamic Multi Asset Strategy 50 LU1019989323 729,0 1,80 % -4,30 2,00 5,19 0,29 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global Candriam Multi-Asset Income LU1236612575 474,1 1,17 % -3,01 -0,80 2,03 % Mischfonds EUR defensiv – Global Edmond de Rothschild – Income Europe LU0992632611 435,7 1,74 % -2,29 2,84 – 2,31 % Mischfonds EUR defensiv Franklin Multi-Asset Income LU0909060542 301,7 1,67 % -11,48 -2,55 1,83 5,76 % Mischfonds EUR flexibel – Global Axa WF Global Income Generation LU0960400322 294,2 1,51 % -4,28 0,59 – 4,01 % Mischfonds EUR defensiv – Global Threadneedle Global Multi Asset Income LU1102542534 251,6 1,55 % -8,23 1,05 – 6,97 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global Fidelity Smart Global Moderate LU1431864070 228,2 1,67 % -0,07 – – 0,32 % Mischfonds EUR flexibel – Global Generali Global Multi Asset Income LU1357656278 225,4 0,61 % -7,73 – – 4,79 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global DWS Invest Multi Asset Income LU1054320970 207,4 1,34 % -3,86 1,27 4,03 % Mischfonds EUR flexibel – Global Fidelity Target 2030 LU0215159145 173,6 1,96 % -4,33 2,34 6,74 0,00 % Laufzeitfonds 2026-2030 CS Global High Income LU1097743329 154,8 1,47 % 1,16 2,15 5,30 % Mischfonds USD flexibel Aberdeen Global Diversified Income LU1239090977 154,8 1,58 % -3,48 2,64 – 4,60 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global MFS Meridian Diversified Income LU1123737725 150,0 1,60 % -5,29 1,02 – 2,48 % Mischfonds EUR ausgewogen – Global UBS Multi Asset Income LU0626809387 123,1 1,79 % -5,00 -0,12 0,58 2,01 % Mischfonds EUR defensiv – Global M&G Emerging Markets Income Opportunities LU1582981046 18,8 1,74 % -9,80 – – 5,51 % Mischfonds sonstige Schroder ISF Flexible Retirement LU0776413352 15,8 1,04 % -3,16 -1,10 0,34 0,78 % Mischfonds EUR defensiv – Global Ausgewählte Multi-Asset-Income- und Laufzeit-Fonds für die Altersvorsorge. Sortiert nach Volumen; Daten: Morningstar; Stand: 26.10.2018 | Multi-Asset-Income-Neuheiten: BGF Global Conservative Income (LU1845137063), Jupiter Flexible Income (LU1846714258), Threadneedle Euro Dynamic Real Return (LU1734044255), RIV Zusatzversorgung (DE000A2JJ1J2); weitere Income-Lösungen: AB All Market Income Portfolio (LU0232544840), Goldman Sachs Global Income Builder (LU1038298953), M&G Glbl. Dividend (GB00B94CTF25). 112 www.fondsprofessionell.at | 4/2018 markt & strategie I income-lösungen