FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2018

M ike Buhl-Nielsen hat bei seinem Jupiter Europa Fund unserer Ansicht nach zwei zentrale Wettbewerbsvor- teile herausgearbeitet, die diese Strategie von den meisten anderen Long-Short-Ansät- zen unterscheidet. Der erste Vorteil kommt am deutlichsten auf der „Long“-Seite zum Tragen: Er kombiniert einen Fokus auf die Fundamentaldaten von Unternehmen mit der Absicht, den strategischen Wert zu identifi- zieren, der durch unternehmensspezifische Ereignisse wie Übernahmen entsteht. Diese Kombination ermöglicht es ihm, ein Invest- ment geduldig zu halten, bis jener strategische Wert realisiert wird. Der zweite Vorteil wird am ehesten auf der „Short“-Seite deutlich: Er er- gibt sich aus der Verfolgung eines ausgefeilten, für einen Fonds unge- wöhnlichen Optionshandelsansatzes mit dem Ziel der Verlustminimierung – ähnlich wie die Vorgehensweise von Investmentbanken. Üblicherweise kaufen Fondsmanager teure, langlau- fende Verkaufsoptionen als Absiche- rung und schenken dem Manage- ment der verschiedenen Eigenschaf- ten der Position, wie z. B. der Konvexität und dem Zeitwertverfall, nur wenig Aufmerksamkeit. Die Europa-Strategie von Jupiter nutzt kurz- laufende Optionen, die als Reaktion auf sich verändernde Marktbedingungen regelmäßig adaptiert werden. Aus Buhl-Nielsens Sicht arbeitet und denkt die überwiegende Anzahl der Fondsmanager, die nur auf die Fundamentalanalyse ausge- richtet sind, und Hedgefondsmanager, die sich nur an Ereignissen orientieren, in Silos. Mit der Europa-Strategie zielt der Jupiter-Fonds- manager darauf ab, das Beste beider Ansätze zu kombinieren, um dadurch die Perfomance zu optimieren. Mike Buhl-Nielsen besitzt eine ungewöhnliche Kombination aus Fähigkeiten, die er in über 26 Jahren erworben hat, zuerst bei mehreren In- vestmentbanken als quantitativer Analyst, Struk- turierer und Händler im Optionsbereich, bevor er bei einem Hedgefonds seinen Schwerpunkt auf die Analyse von Unternehmen in beson- deren Situationen legte. Bei Jupiter wird Buhl- Nielsen vom Aktienanalysten Tommy Kristoffer- sen unterstützt. Ein europäischer Long-Short-Aktienfonds PA R T N E R - P O R T R Ä T Die Merkmale, die Mike Buhl-Nielsens Investmentphilosophie von den meisten Long-Short-Fondsmanagern unterscheiden, basieren unserer Ansicht nach auf seiner umfangreichen Expertise und langjährigen Erfahrung in den Bereichen Optionshandel, Fundamentalanalyse sowie eventbasierter Forschung. VORBEREITUNG AUF UNGEWISSE ZEITEN KONTAKT Jupiter Asset Management Limited Niederlassung Österreich Tuchlauben 7a, A-1010 Wien Tel.: ................................... +43/1/380 92 94 E-Mail: ........................ austria@jupiteram.com Internet: ................................. www.jupiter.com ANZEIGE • Foto: © Jupiter Asset Management Mag. Karl Banyai, Sales Director, Austria Sonja Melchart, Sales Support & Client Service FIRMENPORTRÄT Jupiter wurde 1985 gegründet und ist heute eine der renommier- testen Fondsgesellschaften Großbritanniens mit wachsender Präsenz in Europa und Asien. Mit unserem aktiven Ansatz sind wir seit über 30 Jahren erfolgreich, und Originalität und Anlageentscheidungen, die auf echter Überzeugung basieren, zählen zu den Markenzeichen unseres Hauses. Das Unternehmen mit Sitz in London beschäftigt weltweit über 520 Mitarbeiter (davon sind 42 Fondsmanager). Wir verwalten ein Ver- mögen von 54,5 Mrd.Euro (per 30.6.2018) und verfolgen stets das Ziel, für unsere Kunden auf mittlere bis lange Sicht überdurchschnitt- liche Anlageerträge zu erwirtschaften. Eigenverantwortung und unab- hängiges Denken werden großgeschrieben, und jedem unserer Fondsmanager wird das Recht auf einen eigenen Stil zugestanden. Dieser Artikel richtet sich an professionelle Anleger und ist nicht für Endkunden zu verwenden oder an diese weiterzuleiten. Er dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar.DerWert vonAnlagen und die Erträge hieraus können sowohl fallen als auch steigen (dies kann auf Markt- undWechselkursänderungen zurückzuführen sein),undAnleger erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück.Ausgabeaufschläge haben größere proportionaleAuswirkungen auf die Erträge,wenn das Investment nach kurzer Zeit liquidiert wird.Während alleAnstrengungen unternommen werden,um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen,kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden.Es handelt sich nicht um eineAufforderung zur Zeichnung vonAnteilen des Jupiter Global Fund (die Gesellschaft) oder anderen von JupiterAsset Management Ltd.verwalteten Fonds.Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW), eine nach Luxemburger Recht in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d’Investissement à Capital Variable, SICAV) gegründete Aktiengesellschaft (Société Anonyme). Der Teilfonds unterliegt möglicherweise weiteren Anlagerisiken; Informationen dazu finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt. Potenzielle Anteilskäufer sollten sich über die bestehenden gesetzlichen Anforderungen, Devisenkontrollbestimmungen und geltenden Steuern in den Ländern ihrer Staatsbürgerschaft, ihres Wohnsitzes oder ihrer Ansässigkeit informieren. Zeichnungen von Anteilen dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) in Verbindung mit dem neuesten verfügbaren geprüften Jahres- bzw. Halbjahresbericht erfolgen. Diese Unterlagen sind auf www.jupiteram.com erhältlich. 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Kein Teil dieser Inhalte darf ohne vorherige Genehmigung der Gesellschaft oder Jupiter Asset Management Limited reproduziert werden.MKT00358-08.18 WERTENTWICKLUNG 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jupiter Europa L EUR A Acc (Retail) Euribor 3 Month EUR 50 40 30 20 10 - 10 0 WERTENTWICKLUNG Fortlaufend 12 Monate (%) Jupiter Europa Euribor 3 Months 1. 8. ’13 – 31. 7. ’14 1,5 % 0,3 % 1. 8. ’14 – 31. 7. ’15 13,2 % 0,1 % 1. 8. ’15 – 31. 7. ’16 -3,1 % -0,1 % 1. 8. ’16 – 31. 7. ’17 10,8 % -0,3 % 1. 8. ’17 – 31. 7. ’18 1,4 % -0,3 % Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: FE/Morningstar,Wiederanlage der Bruttoerträge, nach Abzug von Gebühren,Anteilsklasse L A EUR Acc, Stand 31.7.2018. Fondsauflage: 5.1.2010. Mike Buhl-Nielsen verwaltet den Jupiter Europa seit Mai 2013. RISIKEN • Der Fonds setzt Derivate zu Investmentzwecken ein. • Der Fonds kann Short-Positionen eingehen, was ihm die Möglichkeit gibt, in fallenden Märkten positive Renditen zu erzielen. Dies bedeutet jedoch auch, dass der Fonds in steigenden Märkten negative Renditen erzielen kann. • Verluste auf Short-Positionen können unbegrenzt sein. • Durch das Kontrahentenrisiko können Verluste entstehen. • Die erfolgsabhängige Gebühr beträgt 15 Prozent der Out- perfomance gegenüber dem 3-Monats-Euribor (es gilt eine High Water Mark). • Der Fonds kann mehr als 35 Prozent seines Vermögens in Wertpapieren anlegen, die von einem EWR-Land begeben oder garantiert werden.