FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2017

besten Fondsmanager in den jeweiligen Fondskategorien“, betont Spittaler. Das eröff- net immer wieder neuen Subfondsanbietern die Möglichkeit, aus den hinteren Reihen in den Fokus der Dachfondsmanager zu geraten. Ein aktuelles Beispiel dafür ist Schroders. Ende 2011 lag das in Dachfonds platzierte Volumen bei 266 Millionen Euro. Seit Mitte 2016 stiegen die Assets in den heimischen Dachfonds aber wieder von 391 auf derzeit 648 Millionen Euro. Besonders profitiert haben die Briten von ihrer Euro-Bond-Fonds- palette. Insgesamt kauften die Dachfondslen- ker im ersten Halbjahr 2017 rund 46 Millio- nen Euro an Fondsanteilen des Schroder ISF Euro Bond und des Schroder ISF Euro Cor- porate Bond. Raus aus Nordamerika Allerdings kann sich das Blatt für die Fondszulieferer auch rasch wieder wenden. Jüngste Beispiele sind die Pictet-Gruppe und von Fidelity. Vor einem Jahr legte der Pictet USD Government Bonds einen regelrechten Senkrechtstart hin. Erstmals in der Studie zum österreichischen Dachfondsmarkt vertreten, landete das Produkt der Schweizer Pictet- Gruppe auf Anhieb auf Rang eins der stärks- ten ausländischen Zielfonds. Das lag vor allem an den Dachfonds der Erste-Sparinvest, denn Fondsmanager Gerhard Beulig und seine Kol- legen hatten den Fonds gleich 32-mal einge- kauft. Auf Nachfrage von FONDS professio- nell hatte Beulig, der unter anderem die 2013 lancierte You-Invest-Fondsfamilie verantwor- tet, damals erklärt, dass er aus Allokationsent- scheidungen den US-Rentenmarkt kurz bis mittelfristig gegenüber dem Euroland bevor- zugen würde. Inzwischen wird die Marktlage anders eingeschätzt, und das bewirkt, dass der Pictet USD Government Bonds ein Jahr spä- ter nur noch in sechs Dachfonds zu finden ist. Inzwischen seien ihm die Risiken, die von nordamerikanischen Investments ausgehen, zu groß geworden, berichtete Beulig zu Jahres- beginn in seinem Blog: „Risikofaktoren sind derzeit die US-Notenbankpolitik und die Unberechenbarkeit der neuen US-Administra- tion. Die Zinsen könnten aufgrund des in Aus- sicht gestellten Konjunkturprogramms schnel- ler und stärker erhöht werden als derzeit gedacht.“ In der Reihung der verwendeten Fonds fiel das Pictet-Produkt damit von Platz eins auf Rang 430. Die Pictet-Gruppe ins- gesamt rutschte damit im Jahresvergleich von Rang sieben unter den ausländischen KAGs auf Platz 14. US-Aktien fallen in Ungnade Die Zurückhaltung gegenüber nordameri- kanischen Fonds traf aber nicht nur Staatsan- leihenfonds. Mit dem Fidelity Funds America stand auch ein Aktienfonds aus dieser Region auf der Verkaufsliste des Dachfondsmanage- ments der Erste-Sparinvest. Insgesamt war das Anlagevehikel zu Jahresbeginn 27-mal in den Erste-Sparinvest-Dachfonds vertreten. Ein hal- vertrieb & praxis I dachfonds-studie 2 l 2017 200 www.fondsprofessionell.at | 3/2017 Bernhard Spittaler, Schoellerbank Invest: „Wir tendieren klar zu aktivem Management. “ Dachfondsvol.: VÖIG-Zahlen vs. FP-Zahlen Die heimischen Dachfondsanbieter im Überblick Daten in Mio. Euro VÖIG-Zahlen FONDS Differenz 1 30. 12. 30. 6. prof. zu VÖIG- KAG 2016 2017 +/– Zahlen Zahlen Erste Asset Management 8.446 8.846 400 9.137 291 Pioneer Investments² 1.522 1.897 375 5.512 3.615 Raiffeisen KAG 4.725 4.846 120 5.125 280 Kepler-Fonds 3.764 3.898 135 4.743 844 Gutmann KAG 1.919 1.979 60 3.514 1.535 3 Banken-Generali 1.829 1.953 124 2.384 432 Spängler IQAM 741 766 25 2.068 1.302 Amundi Austria 859 995 136 1.561 566 Allianz Invest 2.713 2.752 39 1.181 -1.571 Ampega Investment 1.017 1.047 29 1.154 107 Schoellerbank Invest 841 714 -126 938 224 Security KAG 210 220 10 638 418 Sparkasse Oberösterreich 514 612 97 550 -62 Masterinvest KAG 340 342 3 183 -159 Tirolinvest KAG 10 9 0 110 100 Julius Meinl 32 32 0 22 -10 Semper Constantia Inv. 844 887 43 16 -871 Union Investment Austria 282 0 -282 0 0 Valartis Asset Management 0 0 0 0 0 Invesco³ – – – 52 52 Summe 30.607 31.794 1.187 38.887 7.093 Entwicklung des erfassten Volumens Ein Blick auf die Entwicklung des von FONDS professionell ermittelten Dachfondsvolumens zeigt einen leichten Anstieg gegenüber der vergangenen Studie. Anmerkungen zur Tabelle: „Dachfondsvolumen: VÖIG-Zahlen vs. FP-Zahlen“: 1 Neben dem Dachfondsvolumen wurden von uns auch jene Fonds erfasst, die sich bis zu zehn Prozent in Einzeltitelfonds befinden. Dadurch ergibt sich bei einigen KAGs ein Überhang zu den offiziellen Dachfondszahlen. Eine negative Differenz ergibt sich dann, wenn der Dachfonds Cash hält oder keine Daten zu den Großanleger- und Spezialdachfonds geliefert wurden. 2 Pioneer weicht vom tatsächlichen Volumen ab, da bei dieser KAG ein hoher Anteil an Einzeltitelfonds mitgezählt wurde. 3 Invesco managt Dachfonds in Mänteln verschiedener österreichischer KAGs, wodurch eine Zuteilung zu den jeweiligen KAGs nicht möglich ist. 0 5 10 15 20 25 30 35 40 Volumen lt. VÖIG Von FONDS professionell erfasstes Volumen ’01 2014 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2016 2015 ’17 Mrd. Euro M Quelle: VÖIG, Eigenrecherche Foto: © Schoellerbank Invest