FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2015

markt & strategie I neu am markt Foto: © Amundi D ie Dax-Konzerne erwirt- schaften fast 80 Prozent ihres Umsatzes außerhalb Deutschlands, wie eine Aus- wertung von MSCI zeigt. Die Erhebung des Indexanbieters beweist einmal mehr, wie verflochten die Weltwirtschaft längst ist, sie zeigt aber auch: Wer in ein Dax-Portfolio investiert, legt möglicherweise in einem deutlich geringeren Umfang in Deutschland an als gedacht. Die Manager des New Perspective Fund der amerikanischen Capital Group sind sich dessen bewusst und analysieren sehr ge- nau, in welchen Ländern ein Unternehmen seinen geschäftlichen Mittelpunkt hat in der Hoffnung, Chancen und Risiken besser erfas- sen zu können. Der Fonds investiert in multi- nationale Unternehmen, die von langfristigen Trends und internationalen Handelsverflech- tungen profitieren. In den 42 Jahren seit Ein- führung in den USA hat der Fonds mit dieser Methode den breiten Index im Schnitt um 4,8 Prozentpunkte übertroffen – pro Jahr. Neuartige Themenfonds Der New Perspective Fund ist seit 30. Ok- tober 2015 auch in Europa erhältlich. Er reiht sich ein in eine recht lange Liste interessanter Produktneuheiten, die in den vergangenen Monaten auf den Markt gebracht wurden. Einige sprechen vor allem sicherheitsorien- tierte Investoren an, anderen geht es darum, neuartige Renditequellen zu erschließen und ausgetretene Pfade möglichst zu meiden. Zu dieser Kategorie zählt etwa der SRI Ageing Population Fonds der Investment- tochter der Generali Group. Der Fonds inves- tiert in Aktien europäischer Unternehmen, die vom demografischen Trend einer älter wer- denden Bevölkerung profitieren können – Un- ternehmen aus Bereichen wie Gesundheit, Konsum und Altersvorsorge. Die Titelselek- tion erfolgt aber nicht nur themenbezogen, berücksichtigt werden auch Umwelt-, soziale und Unternehmensführungsaspekte. Für Anleger, die nach langfristigen, nachhaltigen Erträgen suchen, ist der Fonds aber lange nicht das einzige potenzielle Neuinvestment. Das erklärte Ziel des BSF Impact World Equity Fund ist es, konkurrenz- fähige Erträge zu erzielen – und Unterneh- men obendrein zu einem nachhaltigen Wirtschaften zu er- ziehen. Im Fachjargon heißt diese Art der Geldanlage „Impact Investing“. Der Fonds wird von der Blackrock-Einheit SAE Investment verwaltet. Das Team nutzt seit mehr als 30 Jahren syste- matische und quantitative Techniken zum Aufbau unterschiedlicher Aktienportfolios. Für den Fonds untersucht es mithilfe seines Researchprozesses täglich mehr als 8.000 Unternehmen auf ihre gesellschaftliche Wir- kung, überdies werden bestimmte Branchen oder Unternehmen wie Alkohol-, Ta- bak- oder Waffenhersteller ausge- schlossen. Eine gute langfristige Beimi- schung ist möglicherweise auch der neue The- menfonds von Pictet Asset Ma- nagement. Der Pictet Robotics ist angetreten, um das Potenzial ei- ner Branche zu nutzen, die laut Schätzungen der Bo- ston Consulting Group jähr- lich um zehn Prozent ex- pandiert. Er investiert als ei- ner der ersten Fonds am Markt in Robotik und Technologien der künstli- chen Intelligenz. „Roboter werden in Fabriken schon lange zur Automatisierung gefährlicher, schmutziger oder eintöniger Aufgaben eingesetzt. Das Tempo der Erfindungen wird aber im- mer höher, und Roboter werden auch in unserem Berufs- und Privatleben unabkömmlich“, sagt Karen Kharmandarian, ein speziell für The- menaktien zuständiger Investment Manager bei der Schweizer Vermögensverwaltungsge- sellschaft. Flexibler Ansatz Der Amundi Multi Asset Global richtet sich hingegen an Investoren, die schwankungs- empfindlicher sind und eine stetige Entwick- lung anstreben. Ziel des Fonds ist, den Zins- satz für Tagesgeld im Euro-Interbankenge- schäft Eonia über einen dreijährigen Anlage- horizont nach Kosten und Gebühren um durchschnittlich 2,5 Prozent im Jahr zu über- treffen. „In einem Marktumfeld, das durch historisch niedrige Geldmarkt- und Anleihen- renditen sowie gestiegene Aktienmarktvola- tilitäten gekennzeichnet ist, können traditio- nelle statische Allokationen nicht mehr die gewünschten Renditen liefern“, sagt Gottfried Hörich. Der Amundi-Deutschland-Chef bringt damit das Dilemma, in dem sich Fondsinnovatoren gegenwärtig befin- den, auf den Punkt. Im Sinne eines klassischen Multi-Asset-Fonds können die Fondsmanager im Multi Asset Global je nach Marktlage und Ein- schätzung Kapital zwischen verschie- denen Anlageklassen wie Aktien, An- leihen und Währungen umschich- ten. Ein weiteres zentrales Fondselement ist ein aktives Risikoma- nagement. Das zuläs- sige Gesamtrisiko liegt bei einer maxi- malen Volatilität von vier Prozent per an- num (gemessen mit der sogenannten Ex-ante-Volatilität). Chancen am Rentenmarkt Für Renteninvesto- ren ergeben sich po- tenzielle Ertragschan- cen unter anderem durch die Panik rund um Chancen von hier bis Indien am Gottfried Hörich, Amundi: „Stati- sche Allokationen können nicht mehr die gewünschten Renditen liefern.“ Die Produktschmieden der in- und ausländischen Investmenthäuser arbeiten mit Volldampf. FONDS professionell stellt einige interessante Neuheiten vor. 86 www.fondsprofessionell.at | 4/2015