FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2015

219 www.fondsprofessionell.at | 4/2015 zial. Anleihen mit variabler Verzinsung blie- ben von diesen Szenarien unbeeinflusst. An- gesichts des Steuervorteils spielen Rendite- überlegungen hier aber im Regelfall keine zentrale Rolle. Schwieriger wird die Situation allerdings, wenn das Kapital, aus welchen Gründen auch immer, vor Laufzeitende ge- braucht wird. Dann wird man feststellen, dass der Ausstieg bei Wohnbauanleihen nicht so einfach ist wie bei Staatsanleihen. Für Wohn- bauanleihen gibt es kaum einen Handel an der Börse. Zusätzlich warnt Larionows, dass es bei einem Verkauf der Anleihe während der Laufzeit natürlich auch zu Kursabschlägen kommen kann. Liegt der Wert der Anleihe also deutlich unter dem Emissionskurs, wäre es ökonomisch sinnvoller, die Anleihen auch nach den vier Jahren weiter zu halten. Aller- dings sollten sie dann vom Betriebs- in das Privatvermögen übertragen werden. Im Be- triebsvermögen gehaltene Wohnbauanleihen können ihren großen Vorteil nicht ausspielen: Für Privatanleger ist der jährliche Zinsertrag von der Kapitalertragsteuer befreit – im Betriebsvermögen wird die KESt hingegen abgezogen. Kommt es innerhalb der vierjäh- rigen Behaltefrist zu einem Verkauf, ist als Ersatzinvestment nur der Kauf eines körper- lichen Wirtschaftsgutes zulässig, andernfalls kommt es zu einer Nachversteuerung. Sekundärmarkt Für jene Berater, die ihre Kunden auf Ho- norarbasis betreuen, könnte sich ein Blick auf den Sekundärmarkt lohnen, denn es besteht kein Zwang, Neuemissionen zu zeichnen. Prinzipiell kann also auch eine Wohnbauan- leihe mit einer Mindestrestlaufzeit von vier Jahren gekauft werden. Leider ist auch das Angebot am Sekundärmarkt, so erklärt Lario- nows, begrenzt. Wer sich für diese Variante interessiert, sollte frühzeitig bei Emittenten oder der Plattform sein Interesse bekunden. Für den Kunden bietet sich durch einen Kauf am Sekundärmarkt nicht nur der Vorteil der kürzeren Laufzeit, sondern auch ein möglicher Abschlag auf den Kaufkurs. Die gute Nachricht zum Schluss: Das Ab- gabenänderungsgesetz sieht vor, dass die Einschränkung auf Wohnbauanleihen nur noch im Jahr 2016 gilt, ab dem Jahr 2017 darf (hoffentlich) wieder in Fonds investiert wer- den. Ein Grund mehr, Kunden bis dahin auch weiterhin mit Informationen zum Thema Wohnbauanleihe zur Seite zu stehen, um in Zukunft auch wieder das Fondsgeschäft machen zu können. GEORG PANKL | FP Walter Larionows, Hello Bank: „Vielen Kunden ist die Lauf- zeit offensichtlich einfach zu lange.“ Mag. Reinhard Magg, die Plattform: „Die Abschlusspro- vision liegt nun bei zwei Prozent.“ Aktuelle Emissionen österreichischer Wohnbauanleihen (Auswahl) Anleihen über die Capital-Bank-Plattform abwickelbar: 1,625 % Hypo-Wohnbau Wandelschuldverschreibung 2014–2026/18 „Burgenland“ Emittentin: Hypo Wohnbaubank ISIN: AT0000A19SE9 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 1,625 % p.a. 2 % Hypo-Wohnbau Wandelschuld- verschreibung 2014–2026 „Burgenland“ ISIN: AT0000A18QP1 Emittentin: Hypo Wohnbaubank ISIN: AT0000A18QP1 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 2 % p. a. Variable Hypo-Wohnbau Wandel- schuldverschreibung 2014–2025 „Burgenland“ Emittentin: Hypo Wohnbaubank ISIN: AT0000A1AMU1 Laufzeit: bis 2025 Verzinsung: 6-Monats-Euribor plus 30 BP Anleihen über die Hello Bank abwickelbar: 1,2–2,1 % HYPO OOE Wohnbauwan- delanleihe 2026/2 Emittentin: Hypo-Wohnbaubank ISIN: AT000B020987 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 1,2–2,1 % 1–2 % HYPO OOE Wohnbau- wandelanleihe 2027/8 Emittentin: Hypo-Wohnbaubank ISIN: AT000B020987 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 1–2 % 1–3 % HYPO OOE Wohnbau- wandelanleihe 2030/3 Emittentin: Hypo-Wohnbaubank ISIN: AT000B020987 Laufzeit: bis 2030 Verzinsung: 1–3 % 1,25 % RZB Wandelschuld- verschreibungen 2015–2029 Emittentin: Raiffeisen Wohnbaubank ISIN: AT000B124516 Laufzeit: bis 2029 Verzinsung: 1,25 % 0,75–1,75 % RZB Stufenzins-Wandel- schuldverschreibungen 2015–2027 Emittentin: Raiffeisen Wohnbaubank ISIN: AT000B124524 Laufzeit: bis 2029 Verzinsung: 0,75–1,75 % RZB Variabel verzinste Wandelschuld- verschreibungen 2014–2025 Emittentin: Raiffeisen Wohnbaubank ISIN: AT000B020987 Laufzeit: bis 2025 Verzinsung: 6-Monats-Euribor plus 25 BP KMU s Wohnbauanleihe 2015–2026/11 Emittentin: S-Wohnbaubank ISIN: AT000B116553 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 1,4 % p.a. 1,45 Quartalsertrag s WBB Anl. 15–26/08 Emittentin: S-Wohnbaubank ISIN: AT000B116520 Laufzeit: bis 2026 Verzinsung: 1,45 % p.a. MinMax s Wohnbauanleihe 2030/07 variabel Emittentin: S-Wohnbaubank ISIN: AT000B116512 Laufzeit: bis 2030 Verzinsung: 3-Monats-Euribor Anleihen über Bank Austria Finanzservice und Hello Bank abwickelbar: 1,8 % Wohnbau Anleihe 2015–2025/3 Emittentin: Bank Austria Wohnbaubank ISIN: AT000B126040 Laufzeit: bis 2025 Verzinsung: 1,8 % p.a. 1–4 % Gewinnfreibetrag Wohnbau Anleihe 2015–2025/6 Emittentin: Bank Austria Wohnbaubank ISIN: AT000B126073 Laufzeit: bis 2025 Verzinsung: 1–4 % 1,25–4,00 % Wohnbau Anleihe 2015–2027/4 Emittentin: Bank Austria Wohnbaubank ISIN: AT000B126057 Laufzeit: bis 2027 Verzinsung: 1,25–4 %