FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2015

T. Rowe Price Funds SICAV – European Equity ISIN LU0285831334 Anteilsklasse I Unternehmensportrait: T. Rowe Price, 1937 von Thomas Rowe Price Jr. gegründet, ist eine unabhängige Investmentgesellschaft, mit dem primären Ziel, Kunden zu helfen ihre langfristigen Anlageziele zu erreichen. Eigene umfassende Analysen, eine kollaborative Kultur und ein und ein konsequenter, langfristiger Ansatz kennzeichnen unsere Anlagestrategie. Per 30. Juni 2015 ist das Unternehmen, in Europa, Nord- und Südamerika, Asien, Australien und im Nahen Osten, in 15 Ländern vertreten. Es verwaltet Vermögenswerte in der Höhe von über EUR 693 Mrd. 2 in einer Vielzahl unterschiedlicherAktienundRentenstrategien. 2 Die Gesamtheit der Vermögenswerte wird von der T. Rowe Price Unternehmensgruppe verwaltet. Zur T. Rowe Price Unternehmensgruppe gehören T. Rowe Price Associates, Inc., T. Rowe Price International Ltd, T. Rowe Price Hong Kong Limited, T. Rowe Price Singapore Private Ltd. und T. Rowe Price (Canada), Inc. Contact: Carsten Kutschera Vertriebsleiter für Deutschland und Österreich T. Rowe Price International Ltd Phone: (0) 69 71045 5215 E-Mail: carsten_kutschera@ troweprice.com Internet: troweprice.de/intermediaries Anzeichen für eine weitere Erholung in Europa Die Erholung in Europa ist weiterhin auf gutem Wege, auch wenn sich Ausmaß und Geschwindigkeit im Zuge der Verlangsamung des globalen Wachstums abgeschwächt haben. Lange Zeit verlieh die anziehende Weltwirtschaft Europa Aufwind. Die Aussicht auf ein schwächeres globales Wachstum könnte sich nun aber negativ auf die europäischen Perspektiven auswirken. Abkühlung in China als Hauptrisiko Angesichts Chinas Rolle als einer der größten Abnehmer von europäischen Exporten, stellt die rückläufige Nachfrage von dort ein Hauptrisiko dar. Obwohl die Auswirkungen der Abkühlung in Europa zu spüren sein dürften, bleibt es dabei, dass die chinesische Wirtschaft noch immer jährlich um zirka 7 % 1 wächst. Wie weitreichend diese Auswirkungen letztendlich sein werden, ist zurzeit eine der größten Unwägbarkeiten in Europa. Diese Unsicherheit spiegelt sich in den Märkten wider. Unternehmen, die in China und anderen Schwellenmärkten engagiert sind, haben in den letzten Monaten Verkäufe getätigt. In vielen Fällen erscheint dieses Vorgehen übertrieben. Beispielweise erscheint eine ganze Reihe von qualitativ hochwertigen Industrieunternehmen unterbewertet. Der Industriesektor ist traditionell stark in Europa mit einigen Weltmarktführern, wovon manche derzeit auf attraktiven Niveaus handeln. Die Bewertungen sehen immer noch attraktiv aus Trotz der europäschen AktienRallye der letzten 18 Monate, erscheinen die Bewertungen auf konjunkturbereinigter Kurs-Gewinn-Basis (wenn man die durchschnittlichen Gewinne über 10 Jahre betrachtet), im historischen Vergleich immer nochniedrig. Die Gewinne europäischer Unternehmen bleiben unter langfristigen Durchschnittswerten und liegen noch immer zirka 20 % unter dem Spitzenwert von 2007. Sie bieten Raum für weitere Kursanstiege, wenn sich die Erträge weiter verbessern. Frühere Performance ist kein verlässlicher Indikator für künftige Performance Unser Ausblick für Europa bleibt optimistisch. Wir erwarten eine weitere Erholung - möglicherweise verlangsamt - angesichts der negativen Einflüsse des abgeschwächten globalen Wachstums. Europa bleibt eine vielfältige Region mit zahlreichen qualitativ hochwertigen Traditionsunternehmen mit soliden Bilanzen, was den Anlegern breite und vielfältige Chancen bietet. 1 Quelle: Staatsrat der Volksrepublik China, per 30. Juni 2015. Die Fonds sind Teilfonds von T. Rowe Price Funds SICAV, einer Investmentgesellschaft nach luxemburgischen Recht mit variablem Grundkapital, eingetragen bei der Commission de Surveillance du Secteur Financier als Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW/ UCITS). Eine detaillierte Auflistung der Anlageziele und -richtlinien, sowie der damit verbundenen Risiken ist im Verkaufsprospekt enthalten, der zusammen mit den Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI/KID) sowie den Jahres- und Halbjahresberichten ( zusammen: „Fonds-Dokumente“) auf Englisch und in einer der offiziellen Sprachen der jeweiligen Juristiktionen, in denen die Fonds für den öffentlichen Verkauf zugelassen sind, erhältlich ist. Jede Investitionsentscheidung sollte auf Grundlage dieser Fonds-Dokumente erfolgen. Sie können kostenfrei von der lokalenNiederlassung, der lokalen Zahlstelle oder autorisierten Vertriebspartnern und via www.troweprice.com bezogen werden. Beachten Sie bitte, dass der Fund charakteristisch ein hohes Volatilitätsrisiko aufweist. Die hier formulierten Ansichten wurden im Oktober 2015 geäußert und können sich inzwischen geändert haben. Sofern nicht anders angegeben, ist T. Rowe Price die Quelle für sämtliche Marktdaten. Sämtliches Material, inklusive jeglicher Äußerungen, Informationen, Daten und Inhalte, die hierin und in jeglichem Material und in Informationen, Bildern, Links, Grafiken oder Aufnahmen, die im Zusammenhang mit diesem Material zur Verfügung gestellt werden, enthalten sind, stammen von T. Rowe Price und dienen ausschließlich allgemeinen Informationszwecken. Das Material ist nicht für die Nutzung durch Personen in Jurisdiktionen bestimmt, welche die Verteilung des Materials verbieten oder einschränken, und in bestimmten Ländern wird das Material nur auf spezielle Anfrage zur Verfügung gestellt. Es ist nicht für die Verteilung an Endanleger, unter welcher Rechtsprechung auch immer, ausgestellt. 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Rowe Price International Ltd, 60 Queen Victoria Street, London, EC4N 4TZ, herausgegeben und gebilligt. Dieses Unternehmen ist von der UK Financial Conduct Authority zugelassen und steht unter deren Aufsicht. Nur für professionelle Kunden. T. ROWE PRICE, INVEST WITH CONFIDENCE und das Dickhornschaf-Logo sind, zusammen und/oder separat, Markenzeichen oder eingetragene Markenzeichen von T. Rowe Price Group, Inc. in den USA, der EU und anderen Ländern. Das Material ist ausschließlich für den Gebrauch in ausgewählten Ländern vorgesehen. 2015-GL-2792 Gewinn je Aktie Gewinn je Aktie 180 160 140 120 100 80 60 Quelle: T. Rowe Price & MSCI MSCI Europe gleitender Durchschnitt über einen Zeitraum von 10 Jahren Dean Tenerelli, Portfolio Manager für Europäische Aktien